当前宏观经济的八大特点和趋势
更新:2020-07-03 编辑:斗地主游戏 来源:欢乐斗地主 热度:4012℃

任泽平

信贷社融整体延续企稳,但问题的关键在结构,企业中长期贷款占比低,短期贷款短融占比上升。

月新增社会融资规模.万亿元,同比多增亿元,存量社融同比增速.%,比月提高.个百分点。上半年计新增社融.万亿元,比年同期多增.万亿元。

但社融结构恶化,专项债融资大增贡献社融回升,表外融资收缩误伤民营和中小企业;从信贷结构来看,企业中长期贷款增长乏力,短期贷款短融占比上升,表明金融机构对企业谨慎甚至不信任。

从社融结构看,月表外融资同比少减亿元专项债融资同比增加亿元,是社融企稳的有力支撑。从信贷结构看,月新增企业中长期贷款亿元,同比减少亿元。月同比增速.%,与月持平,比上年同期高.个百分点。未来需要定向降准降息等中长期货币工具缓解实体融资难题和流动性分层问题,促进资金流向小微企业,降低实际利率水平。

固定资产投资累计增速回升,其中房地产投资延续放缓趋势,基建和制造业投资小幅回升但仍然十分低迷。

月固定资产投资同比增长.%,较月回升.个百分点。其中,月基建投资同比.%,较月回升.个百分点;月房地产投资同比.%,较月下滑.个百分点;月制造业投资同比斗地主游戏.%,较月回升.个百分点,连续个月回升但仍处于低位。从当月增速看,月固定资产投资增速.%,较月增速回升.个百分点,与财政政策力有关,包括专项债行规模同比大幅回升减税降费改善企业盈利等。受制于需求疲软地产融资形势严峻公共财政收入下行及土地财政大幅下降控制地方隐性债务等,固定资产投资短期内难以大幅提高。

月房地产销售土地购置和资金来源纷纷回落,融资全面收紧。

从累计看,月销售同比为.%,较上月下滑.个百分点。月当月房地产销售同比为.%,降幅较上月缩窄.个百分点,但仍是负增长。销售降温的主要原因是政策仍紧,季度房地产回暖只是小阳春,是前期刚需的释放。

月房企到位资金延续下滑趋势,来自居民的预收款仍是支撑,来自银行端的国内贷款略有上升,但是银保监会改委等部门全面收紧银行贷款信托海外债等主要融资渠道,下半年房地产融资形势严峻。

月房地产到位资金累计同比.%,较月下滑.个百分点,连续个月回落。其中,国内贷款同比.%,较上月上升.个百分点,主因基数效应;定金及预收款同比.%,下滑.个百分点;个人按揭贷款同比.%,较月下滑.个百分点。从当月看,月房企到位资金当月同比.%,较上月小幅回升.个百分点,但较月同比的.%和.%大幅下滑。

在销售走弱新开工放缓和土地购置持续为负房企融资受限的背景下,房地产投资将下行。考虑到库存去化充分和因施策,房地产投资增速仍将保持一定增速。

(责任编辑:斗地主游戏)

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